法兴重启多头、德银称“骑兵已至”：黄金机构资金拐点信号浮现
在金价自历史高点回调后，全球顶级投行与头部资管机构正释放出一致看多信号。法兴银行明确重启黄金多头立场，德意志银行更以“骑兵已至”形容现货资金流向的结构性转变。机构资金拐点信号浮现，为商品期货市场中贵金属资产的配置价值提供了新的注释。
据中财网援引彭博报道，法兴银行认为鹰派冲击已被消化，当前下行风险有限，并将黄金视为对冲货币与政策不确定性的重要工具。这一立场转变，标志着此前谨慎的欧洲投行开始转向积极。
德意志银行金属研究主管Daniel Ghali在9月3日发布的报告中，以“骑兵已至”为开篇，确认黄金现货资金流向正发生结构性转变。报告指出，此前持续压制现货需求的商业和散户抛盘正在枯竭，自由裁量对冲基金、资管机构与银行的接力买入成为新主力。德银同时强调，尽管买盘已经出现，这批机构买家在现货、期货与ETF三个维度的仓位仍处于明显低位，意味着真正的机构建仓行情或许才刚刚开始，上行空间尚未充分释放。
据中财网及彭博报道，Amundi、Pictet、Robeco、Fidelity International等多家头部资管机构均已在此轮金价回调期间增持黄金。其中，Amundi预计年内金价将重返5000美元/盎司。这些机构的行动，与投行研报形成呼应，显示长线资金正在逢低布局。
央行购金为金价提供了坚实底部支撑。界面新闻援引世界黄金协会数据显示，2026年二季度全球央行净购金约288.9吨，同比增长62%；中国央行7月增持约20吨，黄金储备升至约2366吨，连续第21个月增持。央行系统性增持，不仅对冲了部分投机性抛压，也强化了黄金的货币属性。
多家外资行看多金价上行。高盛预计金价2026年底涨至4900美元/盎司，加拿大皇家银行称金价有望恢复5000美元以上涨势。尽管目标价存在差异，但方向性共识已形成。
综合来看，机构资金从减持到观望再到增持的转变，往往领先于价格趋势。当前法兴、德银等投行的研报与头部资管的实际操作，均指向黄金配置价值的回归。不过，机构建仓初期价格波动可能仍较剧烈，投资者需关注美联储政策路径及实际利率变化对金价的扰动。
风险提示：黄金价格受全球宏观经济、地缘政治及市场情绪等多重因素影响，波动较大。本文内容仅供参考，不构成任何交易建议。投资者应结合自身风险承受能力，审慎决策。
