欧美对俄石油制裁升级，布伦特近远月价差创一年新高
美国制裁俄罗斯两大石油公司，欧盟推进油气进口禁令，布伦特近远月价差扩大至每桶逾4美元，创一年新高。市场担忧短期供应收紧，约200万桶/日俄油面临退出风险，亚洲买家或转向中东和非洲原油。
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黄金期货的三条逻辑：降息预期、美元反弹与央行购金如何拉锯
黄金期货近期在降息预期与美元反弹之间反复拉锯。本文从避险、实际利率与央行购金三条逻辑出发，梳理影响因素、市场含义与后续观察重点。
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降息预期与美元反弹拉锯，黄金期货三条逻辑谁在主导？
世界黄金协会指出，美元走弱、降息预期升温与地缘风险共同支撑金价，而美元反弹又阶段性压制上行空间。本文梳理避险、实际利率与央行购金三条逻辑的近期验证。
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工业企业利润修复的成色，如何影响大宗商品需求再定价
8月工业企业利润数据即将公布，市场关注利润修复能否传导至工业品补库与原材料采购。本文从利润结构、库存周期与PPI、PMI的联动出发，分析黑色、有色、能化等工业品在宏观需求预期与库存周期之间的博弈，并提示中下游承压可能削弱商品需求弹性。
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8月工业企业利润前瞻：利润修复能否传导至工业品补库
8月工业企业利润数据即将公布，市场关注利润修复成色及其向工业品补库与原材料采购的传导。本文梳理数据发布节奏、PPI与利润的联动关系，以及库存周期对黑色、有色、能化等工业品需求弹性的影响。
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离岸人民币企稳7.0，黄金进口成本与国内溢价如何联动？
2026年9月下旬离岸人民币在7.0附近企稳，汇率作为连接国际金价与国内金价的关键变量，正通过进口成本渠道影响国内金价溢价。本文从汇率栏目视角梳理这一传导链条与风险管理逻辑。
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国际原油市场聚焦中国战略储备补库与独立炼厂配额消耗节奏
中国战略储备补库节奏与独立炼厂进口配额消耗进度，正成为评估亚洲即期原油需求的关键变量，并传导至布伦特-WTI价差与跨区套利结构。
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柴油与航煤裂解价差走强，原油市场的“成品油逻辑”正在回归
中间馏分油裂解价差明显走强，成为支撑炼厂利润与原油需求的关键变量。本文从成品油端切入，梳理柴油、航煤供应紧张如何向原油价格与炼厂开工传导，并给出后续观察要点。
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原油市场风向转变：柴油与航煤裂解价差走强，中间馏分油供应紧张成焦点
国际油价在地缘风险与供应中断担忧中走高，布伦特原油一度升至每桶68美元上方。与此同时，柴油与航煤等中间馏分油裂解价差明显走强，成为支撑炼厂利润与原油需求的关键变量。
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黄金与商品期货的宏观定价主线：美联储政策路径、美元与实际利率
从美联储政策路径、美元指数与实际利率出发，解析黄金与工业品期货的宏观定价逻辑差异，并梳理后续观察变量。
