上期所库存

LME铜库存去化与上期所铜库存累积形成鲜明对比，铜价在宏观需求预期与供给扰动之间反复定价。本文从库存分化的影响因素切入，分析其对商品期货市场风险偏好的传导逻辑，并梳理后续需求验证的关键观察点。

近期全球铜显性库存呈现海外去库、国内累库的分化格局，LME与上期所铜库存走势背离，成为有色金属板块核心观察指标。铜价在宏观需求预期与供给端扰动之间反复定价，商品期货市场风险偏好随之波动。