商品共振

原油与铜、铝等工业金属共享宏观需求这一核心定价因子。当交易逻辑从地缘与供给转向制造业景气度时，两者常同向波动，铜油比因此成为观察需求侧强弱的辅助工具。

当原油交易逻辑从地缘与供给转向宏观需求，铜、铝等工业金属常与原油形成同向共振。本文梳理这一共振的定价机制，并讨论铜油比、PMI与库存周期在判断需求侧拐点中的作用与失效风险。