成品油

柴油裂解价差飙升至多年高位，背后是全球炼化供应紧张与地缘扰动共振。本文解析这一结构性变化对成品油定价、炼厂利润及大宗商品市场的深远影响。

全球炼厂非计划停工高企、地缘冲突扰动炼能，柴油裂解价差飙升至多年高位，市场焦点从上游原油传导至中游炼化环节，为大宗商品工业品提供新的多头逻辑。

霍尔木兹海峡油轮遇袭引发油价大涨，但实质供应损失有限，市场定价核心转向航运中断风险溢价与成品油紧张，后续需关注地缘局势与库存变化。

美国战略石油储备降至1980年代以来最低，供应缓冲弱化叠加成品油紧张，油价波动风险上升。