美湾升贴水

WTI交割地库欣的库存水平与美湾出口升贴水共同塑造近远月价差。本文从交割地地理分化切入，解析仓储成本、库容约束与出口需求如何放大跨月波动，并给出后续观察线索。

WTI以库欣为交割地，美湾则是炼厂与出口终端的聚集区。两地库存与升贴水的分化，如何传导至近远月价差，是理解原油期货期限结构的一条地理线索。