工业企业利润修复的成色，如何影响大宗商品需求再定价
8月工业企业利润数据即将公布，市场关注利润修复能否传导至工业品补库与原材料采购。本文从利润结构、库存周期与PPI、PMI的联动出发，分析黑色、有色、能化等工业品在宏观需求预期与库存周期之间的博弈，并提示中下游承压可能削弱商品需求弹性。
-
-
中国原油采购回暖蓄力，9月补库窗口叠加地缘僵局支撑高位油价
在90美元上方的高油价与霍尔木兹海峡航运受限背景下，中国炼厂谨慎采购，但机构预计三季度至四季度进口将回升至每日120万桶增量，四季度或达990万桶/日。9月补库窗口与地缘僵局叠加，油价高位运行概率大。
-
中国原油采购节奏谨慎，9月补库窗口或支撑油价高位运行
在高油价与地缘风险并存的背景下，中国炼厂采购趋于审慎，但机构预计三季度至四季度进口将回升，9月补库窗口或为油价提供支撑。
