金油比

黄金与原油的驱动逻辑不同，在全球宏观需求预期走弱与地缘风险并存时，二者常出现分化。本文从实际利率、美元指数、供需基本面与金油比等角度，分析分化背后的影响因素与后续观察要点。

黄金与原油同属大宗商品，却由不同逻辑驱动。当宏观需求预期走弱与地缘风险并存，黄金的避险属性与原油的通胀属性出现分化，金油比变化成为观察滞胀与衰退定价的窗口。