馏分油库存

EIA数据显示美国炼厂开工率降至85%附近，馏分油库存处于近五年同期偏低水平。秋季检修与冬季取暖备货的时间错配，正在推动柴油与燃料油裂解价差结构性走强。

EIA数据显示美国炼厂开工率降至85%附近，馏分油库存处于近五年同期偏低水平。秋季检修与冬季取暖需求预期形成时间错配，柴油与燃料油裂解价差获得结构性支撑。

原油绝对价格震荡时，裂解价差与成品油库存往往更能反映炼厂开工节奏和终端需求。本文从炼油端切入，梳理检修季前后裂解利润的变化逻辑。

原油绝对价格反复震荡时，裂解价差和成品油库存往往更能揭示炼厂开工节奏与终端需求强弱。本文从炼油端切入，梳理检修季前后裂解利润的变化逻辑与后续观察重点。