backwardation

原油期货曲线的月差结构不仅反映实货市场即期紧张程度，更直接影响展期收益与下游裂解价差。本文从WTI与布伦特近月-次月价差切入，分析backwardation与contango结构对实货到岸成本和炼厂利润的市场含义。

原油期货曲线的月差结构直接反映实货市场即期紧张程度。本文从WTI与布伦特近月-次月价差切入，分析backwardation与contango形态对展期成本、库存周期及裂解价差的影响。