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原油跨区贸易的盈利空间不只取决于期货价差，运费与船用燃料成本正成为扰动套利窗口与到岸成本的关键变量。本文从物流成本维度拆解其对区域价差结构的影响。

原油跨区贸易的盈利空间不仅取决于期货价差，运费与船用燃料成本正成为扰动套利窗口和到岸成本的关键变量。本文梳理运费、船燃与区域价差之间的传导逻辑。