美元连续第二个月下跌，日元逼近160关口：美债收益率创新高与加息预期交织主导汇市
9月1日欧洲时段，美元指数围绕99.50附近窄幅震荡，10年期美债收益率升至4.78%创下19个月新高，30年期收益率升至5.27%。美伊冲突升级推高油价并强化通胀粘性担忧，支撑美债收益率与美元。然而，美元即期指数周一下跌0.2%至1195.91，抹去上周五大部分涨幅。美元指数预计8月累计下跌0.9%，迈向连续第二个月下跌，主因美国计划加快国债回购拖累美元走势。
美元兑日元周一下跌0.3%至159.69，一度跌破160关口，日元在备受关注的160附近波动。尽管中东冲突带来不利影响，日本工业产值仍连续第四个月增长，制造业保持韧性。上一交易日美元指数收于99.43下跌0.27%，欧元兑美元收于1.1618上涨0.28%，英镑兑美元收于1.3549上涨0.08%，美元兑日元收于159.74下跌0.22%，美元兑墨西哥比索收于16.9973下跌0.23%，逼近17关口。
美债收益率的飙升反映了市场对通胀粘性和美联储可能进一步加息的担忧。美伊冲突升级推高油价，强化了通胀压力，使得美债收益率维持高位。与此同时，美国计划加快国债回购，增加了市场流动性，对美元形成拖累。这种矛盾信号导致美元指数在窄幅区间内波动，市场缺乏明确方向。
花旗集团外汇策略团队将未来3个月美元指数目标从102.12大幅下修至98.34，转为短期看空美元；高盛预计2026年底美元指数可能落至低90区间，判断美元估值按GSDEER框架约高估15%。这些机构观点加剧了市场对美元前景的悲观情绪，但短期内美债收益率高企仍为美元提供支撑。
市场焦点转向即将公布的美国非农数据。若数据强劲，可能强化加息预期，支撑美元反弹；若数据疲软，则可能加剧美元跌势。在数据公布前，汇市料维持震荡格局。日元逼近160关口，市场对日本当局可能干预的担忧升温，但日本工业产值增长显示经济韧性，为日元提供一定支撑。
总体来看，美元连续下跌与美债收益率创新高并存，反映了市场对加息预期与经济增长前景的复杂博弈。中东地缘风险、国债回购计划和非农数据将成为影响短期走势的关键变量。投资者需密切关注数据表现及政策动向，以应对波动风险。
风险提示：外汇市场波动剧烈，受多重因素影响，投资者应谨慎评估风险，本文不构成具体交易建议。
