商品期货

中国央行连续22个月增持黄金，全球央行购金创纪录。结构性需求叠加供应瓶颈，黄金期货价格中枢有望长期上移。

中国央行连续22个月增持黄金，全球央行购金创纪录，黄金期货价格中枢获结构性支撑。

在金价自历史高点回调后，法兴、德银等顶级投行与头部资管一致转向看多并增持黄金，机构资金拐点信号浮现，为贵金属配置价值提供新注释。

在金价自历史高点回调后，法兴、德银等顶级投行与Amundi、Robeco等头部资管一致转向看多并增持黄金，机构资金拐点信号浮出，为贵金属配置价值提供新注释。

9月大宗商品交易逻辑围绕供应扰动与需求回升双驱动展开，黑色系与甲醇等品种存在结构性机会，但需警惕宏观情绪反复。

9月大宗商品交易逻辑围绕供应扰动与需求回升双驱动展开，黑色系受益于季节性需求回暖，甲醇等工业品供减需增，结构性行情可期。