“三高”压制炼厂利润 中国地炼开工率回暖或难持续
高油价、高贴水、高运费推高炼厂原料成本至110-120美元/桶，中国地炼开工率虽回暖至61%以上，但成本压力将从10月起显现，利润修复或难持续。
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三高格局压制中国原油进口 地炼开工回暖或难持续
高油价、高贴水、高运费推升炼厂原料成本至110-120美元/桶，中国原油进口回落，地炼开工率虽回暖但10月后或承压。
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美国国债突破40万亿美元 财政赤字与央行购金重塑黄金定价逻辑
美国国债突破40万亿美元，财政赤字高企，全球央行持续购金，黄金中长期定价逻辑正在重塑。
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铜市“美国黑洞”效应深化：LME注销仓单占比50.92%背后的三重市场含义
美国关税预期引发创纪录铜进口，LME注销仓单占比飙至50.92%，逼仓风险升温。本文解析其对全球铜定价、库存结构及后市观察点的影响。
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铜市“美国黑洞”效应显现：LME注销仓单占比飙至50.92%，逼仓风险卷土重来
美国关税预期驱动创纪录精炼铜进口，持续抽干非美仓库货源，LME注销仓单比例飙升至50.92%，全球铜市面临结构性逼仓风险。
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高铜价下的产业链重构：铜铝替代加速与高端加工崛起
铜价高位运行，珠三角下游产业调研显示铜铝替代加速，高端铜加工赛道爆发，产业结构迭代进行时。
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铜价高位运行 珠三角下游加速铜铝替代与高端转型
截至9月3日，国内1号电解铜现货价格约10.95万元/吨，维持历史高位。国投期货调研显示，珠三角下游订单未中断，但民用订单推迟，部分充电桩改用铝合金导体，铜铝替代加速。同时，高端铜加工赛道爆发，企业营收翻倍。
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战略储备跌破3亿桶：低缓冲如何重塑油价定价逻辑
美国战略石油储备降至2.866亿桶，逼近最低运作下限。低缓冲叠加地缘风险与供应缺口，正成为油价高位运行的新变量。
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美国战略石油储备跌破3亿桶 低位缓冲能力成油市定价新变量
美国战略石油储备降至2.866亿桶，逼近最低运作下限，叠加地缘风险与供应缺口，为油价高位提供支撑。
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沪金绝地反弹背后：美联储政策预期转向与央行购金重塑贵金属定价逻辑
美联储理事沃勒意外放鸽，9月加息概率骤降，美元走弱引爆金价反弹。沪金主力收复971元/克，但通胀与就业数据仍存变数。本文从政策预期、央行购金与美元走势等宏观视角，解析本轮反弹的驱动逻辑与后市关键观察点。
