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中东地缘冲突点燃化工板块，低库存放大价格弹性，但装置复产与需求不确定性令“金九”旺季面临高位风险。

中东局势升级引爆化工期货涨停潮，低库存放大价格弹性，但装置复产与需求疲软令“金九”旺季面临供需博弈，高位风险积聚。

沃什放鹰叠加美伊冲突，黄金短期承压，但资金逢低布局，本周非农成关键分水岭。

美联储主席沃什放鹰令金价单日重挫逾3%，但资金逢低布局迹象明显。本周非农数据成为关键变量，若就业疲软或令加息预期降温，黄金有望反弹。

全球央行二季度购金量创四年新高，叠加美债回购规模翻倍引发“贬值交易”，黄金重返4700美元。本文解析金价背后的结构性支撑与后续观察要点。

世界黄金协会数据显示二季度央行购金量同比增长62%，中国央行连续21个月增持，叠加美债回购规模扩大引发贬值交易，金价重返4700美元关口。

8月28日美联储主席沃什在杰克逊霍尔发表鹰派讲话，现货黄金单日大跌近3%，周线终结三连涨。月内一度暴涨14%后多空剧烈博弈，但央行购金与去美元化逻辑仍支撑中长期金价。